Valorização das Obrigações

21/10/2019
Construção, Incentivos ao Investimento

Índice

1-Valorização das Obrigações

A valorização das obrigações são investimentos financeiros e determinar o seu valor é pertinente, logo, está dependente e naturalmente dos cash-flows prometidos pelas mesmas na sua estratégia.

Uma obrigação é um investimento financeiro;
Depende dos cash-flows;
O valor da mesma no momento corrente é igual ao valor atualizados dos cash-flows esperados.

Problema geral

Liquidez;
Segurança.

Face às necessidades dos empresários obterem empréstimos para obras, investimentos estratégicos, bem como, expandir o seu negócio é importante uma abordagem, como valorizar as suas obrigações tendo em conta a avaliação, risco e retorno.

Cuidados a ter

Dirija-se junto de um gestor bancário;
Aborde o seu contabilista certificado.

Conclusão

Mediante estes pontos referidos quanto à importância da valorização das obrigações é pertinente saber como os cálculos são realizados e que indicadores são primordiais para que possa alertar os empresários, quais as medidas a adotar e que tipos de obrigações a considerar.

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2-Quais os tipos de obrigações existentes? (Valorização das Obrigações)

Conforme, o próprio nome indica há vários tipos de obrigações, logo a CRN-Contabilidade resumiu quais os tipos de obrigações existentes e para aprimorar as diferenças cabe ao gestor financeiro alertar quanto à avaliação, risco e retorno que a saúde financeira da sua empresa está direcionado, de modo, a auxiliar corretivas ou direções a tomar, seja para impedir o colapso ou para garantir mais coesão financeira face a investimentos em obras ou expansão.

Tipos de obrigações

As Obrigações convertíveis;
As Obrigações ordinárias;
As Obrigações com juros diferidos;
As Obrigações de cupão zero ou sem cupão;

Liquidez é função de:

Da sua rendibilidade;
Do Risco;
Do montante da Emissão

Cuidados a ter

Não siga prossupostos;
Dirija-se a um profissional;
Questione o seu contabilista se o pode auxiliar na determinação de rácios financeiros.

Conclusão

Os tipos de obrigações, cabe a um contabilista certificado identificar e auxiliá-lo nesta matéria, caso tenha conhecimentos sólidos nesta matéria, ainda assim troque algumas impressões, de modo, a salvaguardar o apoio na tomada de decisão.

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3-Rating de empresas portuguesas

As obrigações do estado são geralmente consideradas sem risco de incumprimento, no que diz respeito a empresas a avaliação das obrigações das empresas é pertinente considerar a probabilidade de a empresa não efetuar os pagamentos prometidos, o rating (avaliação do risco) é medido por empresas especializadas existentes, em cada Pais.

Rating – Analise de Risco

Elaborámos os roadmap´s do Rating – Analise de Risco com um exemplo prático de analise de riscos na construção civil.

Empresas de ranting a nível internacional:

Standard & Poor´s;
Moody´s.

Empresa de ranting a nível nacional:

Companhia portuguesa de rating (CPR).

Faz avaliação do risco

Cuidados a ter:

Cada setor tem rating adequado;
Saiba de ante mão o roadmap do seu setort.

Conclusão

Uma analise de risco a cada setor implica conhecimento por parte do gestor as particularidades em ter em conta no que diz respeito as analises de risco, definir o roadmap da sua atividade é pertinente para uma consulta eficaz ao renting de empresas do seu setor de atividade.

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4-O que uma obrigação sem cupão? (Rating de empresas portuguesas)

Uma obrigação sem cupão tem particularidades leves e reembolsáveis (rendimento da obrigação), apresentamos as vantagens e um caso prático de calculo.

Vantagens:

Não vencem juros;
Transacionadas abaixo do par pelo que a diferença entre o preço de transação e o respetivo valor nominal, ao qual serão reembolsadas, corresponderá ao rendimento gerado pela obrigação.

Caso prático

Uma obrigação sem cupão, com vencimento no final de N anos, terá um valor de mercado correspondente à expressão acima referida, em que Mn significará o valor nominal e Po o preço máximo a pagar na sua aquisição.

VALOR ATUAL DE UMA OBRIGAÇÃO DE TAXA FIXA COM AMORTIZAÇÃO TOTAL NO ULTIMO ANO

Cn = Cupão correspondente ao período n

Ex: Obrigação paga um cupão fixo por ano, e na data de vencimento, também paga o valor nominal.

Obrigação do tesouro:

Prazo: 5 anos;
Taxa de Cupão: 6% (anual);
Valor nominal:1000€.

Cach-flow da obrigação:

Qual o valor atual destes cash-flows?

Assumindo uma taxa de rendibilidade de 6,9%

Ou, dado o preço da obrigação, qual será a rendibilidade esperada pelos investidores?

Se o preço da obrigação = 963€

Y = Taxa interna de rendibilidade ou taxa de rendimento até à maturidade (YTM) yield to maturity.

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5-Como avaliar acções?

Através do método do valor contabilístico (book value) ou método dos dividendos constantes (Modelo de Gordon) podemos saber como avaliar ações.

O método de avaliação das ações que consiste em dividir o valor da situação liquida ou capital próprio pelo numero de ações;
O método dos dividendos constantes modelo de gordon – SHAPIRO avalia a acção em função dos lucros futuros da empresa.

Limitações = A política de dividendos de uma empresa é imprevisível;